匯通網(wǎng)8月20日訊――澳元在上周晚些時(shí)候遭受一波拋盤的重創(chuàng)，澳元/美元因此失守1.0500，之后進(jìn)一步跌至1.0406一線低點(diǎn)。助推拋盤的因素來(lái)自澳大利亞財(cái)政部的一份報(bào)告?強(qiáng)調(diào)官員們關(guān)切高企的澳元。但該報(bào)告沒(méi)有切實(shí)告訴市場(chǎng)一些未知的消息，所以澳元跌勢(shì)或許過(guò)度。

    但在我們查看澳元下跌的基本面因素之前，必須檢查財(cái)政部的這份報(bào)告。首先，這份報(bào)告表示，澳元朝著財(cái)政部認(rèn)為公正（比如，澳元沒(méi)有過(guò)于高估或低估）的方向波動(dòng)，這消除了干預(yù)的需要。但財(cái)政部補(bǔ)充指出，“如果”澳洲聯(lián)儲(chǔ)想要貶值澳元，是有可選的選項(xiàng)的。具體來(lái)說(shuō)就是，聯(lián)儲(chǔ)可以動(dòng)用貨幣政策影響澳元的價(jià)值。對(duì)于跟蹤澳元波動(dòng)的每一個(gè)人來(lái)說(shuō)，這顯然不是新的消息。所以問(wèn)題就來(lái)了，這份報(bào)告真地告知市場(chǎng)一些它們不知道的內(nèi)容嗎？

    澳元為什么暴跌？

    上述報(bào)告產(chǎn)生影響的主要原因是財(cái)政部提到了過(guò)去被視為不可行而不予考慮的干預(yù)，以及暗示澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)降息。但財(cái)政部很快澄清，澳洲聯(lián)儲(chǔ)有能力透過(guò)貨幣政策影響澳元并不意味著就會(huì)這么做。澳洲聯(lián)儲(chǔ)不斷地提到高企的澳元，但不大可能對(duì)其采取行動(dòng)，因?yàn)樾Ч麑⑹怯邢薜摹?/p>

    首先，高企澳元并未拖累整個(gè)澳大利亞經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而只是抑制經(jīng)濟(jì)中的某些領(lǐng)域發(fā)展。這是在判斷澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議時(shí)要考慮的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。簡(jiǎn)而言之，澳洲聯(lián)儲(chǔ)不能/不會(huì)把官方現(xiàn)金利率指向經(jīng)濟(jì)中的某幾個(gè)領(lǐng)域；相反，會(huì)著眼于更廣闊的宏觀經(jīng)濟(jì)面。所以，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)以澳元最近漲勢(shì)為行動(dòng)的唯一依據(jù)。

    縱然如此，銀行間期貨的相應(yīng)價(jià)格行為暗示澳元下跌的原因并不完全是投資者計(jì)入降息幾率的上升?銀行間現(xiàn)金利率期貨確實(shí)有所上漲，但幅度不足以匹配澳元/美元高達(dá)100點(diǎn)的跌幅。那這是否意味著澳元/美元跌勢(shì)過(guò)度了？未必。

    有點(diǎn)巧合的是，一些主要參與者在周五時(shí)段內(nèi)選擇重新布局，再加上一些關(guān)鍵價(jià)位的訂單累積，聯(lián)袂推動(dòng)澳元/美元暴跌。但我們依然認(rèn)為存在回調(diào)的可能性，不過(guò)將要取決于本周的一些關(guān)鍵事件的發(fā)展動(dòng)向。

    澳元/美元后市走向何方？

    澳洲聯(lián)儲(chǔ)明天的會(huì)議記錄將為投資者提供澳洲聯(lián)儲(chǔ)對(duì)高企澳元關(guān)注程度的線索。如果記錄里澳洲聯(lián)儲(chǔ)看起來(lái)高度關(guān)注澳元對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，那我們可能看到澳元/美元擴(kuò)大跌勢(shì)，且僅當(dāng)這伴隨著極端負(fù)面的基調(diào)（我們上面說(shuō)過(guò)，只要相對(duì)強(qiáng)勁的澳元只是影響經(jīng)濟(jì)中的特定領(lǐng)域，就不足以促使澳洲聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)）。反之，如果聯(lián)儲(chǔ)比預(yù)想地強(qiáng)硬，甚至可能接近于中性基調(diào)，則澳元或許一定程度上漲。

    除了澳洲聯(lián)儲(chǔ)以外，我們還將密切注視歐元區(qū)本周一系列的會(huì)議，觀察官員們是否履行進(jìn)一步行動(dòng)的承諾。澳元/美元這一等式的右邊有美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄，將探查第三輪量化寬松的可能性?如有，利空美元。

    澳元/美元?小時(shí)圖

    中國(guó)暫未寬松政策

    其它方面的消息，中國(guó)政府追蹤的70個(gè)城市中有49個(gè)城市的房?jī)r(jià)上漲。這對(duì)于渴盼中國(guó)政府推出更多激勵(lì)政策的投資者而言是個(gè)壞消息。中國(guó)最近最大關(guān)切之一就是重新吹起不動(dòng)產(chǎn)泡沫的威脅。所以，房?jī)r(jià)的上漲可能令一些政策決策者擔(dān)心。

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